公司主要是做天然牛皮革的研发、生产与销售。基本的产品为鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革等。公司在鞋包带用皮革领域，产品定位于中高端，主要满足国内外知名品牌的需求，丽荣、森达、TIMBERLAND、ADIDAS、COLEHAAN、POLO、ALDO、ROCKY、CLARKS、红蜻蜓（603116）、迪桑娜、菲安妮、利郎、万里马（300591）、际华集团（601718）、康奈、奥康、千百度、雅氏等均为公司的客户。公司控股子公司宏兴汽车皮革主要是做汽车内饰用皮革的研发、生产和销售，目前已与国内多家汽车品牌建立合作伙伴关系，如理想汽车、蔚来汽车、问界汽车、奇瑞汽车、吉利汽车等，并已供应上述主机厂的多款车型。控股二级子公司宝泰皮革主要是做二层皮深加工，其产品为二层皮革和二层皮胶原产品原料。

　　公司采用直销加经销的销售模式，国内市场围绕广州地区、温州地区、成都重庆地区、福建地区、桐乡丹阳地区等国内主要皮革产品生产基地搭建销售经营渠道。针对成规模的品牌客户，公司采用直销的模式，与客户直接建立联系，及时了解客户的需求，配合其设计团队做定制化的产品研制，为客户提供全方位的服务。同时公司也采用经销商的模式开拓区域市场，借助经销渠道了解市场中小鞋厂的需求和产品特点，有明确的目的性的开发产品，充分挖掘市场。

　　海外市场方面，组建专业的销售团队拓展客户，直接对接服务品牌，进入品牌供应链后，紧跟产品研制节奏，积极努力配合打样、开发等工作，做好售前、售中以及售后的服务。借助在中国大陆和印尼的产能布局做好本地供应。

　　针对下游客户多批量、小批次、柔性化、快速反应的订单需求，公司实行分事业部制管理模式，对事业部总经理充分授权，组织扁平化，减少管理层级，提高管理效率，加快市场反应速度。对各事业部的产品做差异化管理。大事业部主要生产常规产品，通过规模优势减少相关成本，根据对市场需求的研判，提前备货半成品，以加快交期；小事业部主要对接个性化定制的产品，快速反应，直接面对市场，加快打样速度，提升样品准确率。

　　汽车内饰用皮革属于汽车零部件，包括汽车座椅、门板、仪表板、扶手、方向盘等各个部位所使用的天然皮革。汽车内饰用皮革与其他民用皮革领域的经营模式有本质上的差异，生产企业要通过汽车主机厂制定的严格的审核及商务定点流程，才可以获得供应商资质，审核重点通常包括制革企业的技术开发能力、品质保证能力、稳定的交付能力，以及受控的成本和持续改善能力等。宏兴汽车皮革凭借其在产品研制、品质管控、供应稳定、快速响应等方面的优势，获得理想汽车、问界汽车、蔚来汽车等新能源汽车品牌的供应商资质并批量供货，同时宏兴汽车皮革也是马自达、吉利、奇瑞汽车等传统汽车品牌的汽车内饰用皮革供应商。

　　宏兴汽车皮革拥有制革全工序，以及裁切、辅助工序的研发、加工、交付能力，可以依据客户的需求提供成品整皮或成套的裁片。未来，伴随着汽车座舱高端化、内饰精致化的发展的新趋势，宏兴汽车皮革也将实现产销量的快速增长。

　　公司物流采购中心依据公司及子公司的年度经营计划，结合原材料库存情况，制定年度采购计划，并根据原材料市场的供需变化和价格波动情况，和产品销售情况对年度计划进行适时调整。公司的原材料采购分为两类：原材料日常采购和原材料战略储备采购。其中，日常采购是为满足公司正常的生产经营所需的原材料采购；当原材料的市场供求、价格等因素发生变动时，公司对未来原材料价格变化趋势做预测，并进行一些战略性的采购调整。由于公司的采购规模大，在与供应商的谈判中有较强的议价能力。

　　公司建有双重的研发体系，公司总部建有技术中心，事业部设有产品研究开发团队，研发信息共享、相互配合。技术中心侧重于前沿性的开发以及皮革基础性的研究，储备新技术和新工艺。在公司鞋包带用皮革领域，鉴于下游是以鞋、包袋、家具为主的时尚产业，潮流趋势变化快，事业部的产品研究开发团队，依据市场消费品的流行趋势做开发，加强与下游客户设计师的沟通，借助技术中心的研发优势，协助下游客户进行新产品研究开发，在外观样式和功能性等方面，帮助下游企业提升产品的竞争力。

　　汽车内饰用皮革领域，在新车型研发设计初期，宏兴汽车皮革的研发人员深度参与，遵循新车型的内饰设计理念提供适配的天然皮革材料；根据设计需求，对天然皮革材料的颜色、质感、触感、纹路等进行不断的调整，以提升内饰的舒适度、高档性；并针对气味溢出、抗污性、低挥发、低致敏性等性能来测试，以提升内饰的体验感，使得天然皮革材料能够与座舱内饰设计相融合，为客户提供完善的汽车内饰用皮革解决方案。

　　上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，按消费类型分，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额7,098亿元，同比增长1.3%。尽管消费市场保持稳定增长态势，但居民消费能力和消费意愿仍待增强，部分商品和业态销售疲软。上半年，公司鞋包带用皮革业务，受国内市场消费复苏缓慢以及销售淡季的影响，下游客户采购需求疲软，销量和出售的收益对比去年同期均有不同程度的下降。面对内需不振的外部环境，公司积极拓展外销市场，现已进入国际运动品牌供应链，这不仅为后续拓展运动品牌，也为外销业务的发展奠定基础。

　　2024年上半年，伴随着以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地，国内汽车市场消费潜力进一步释放。根据乘联会发布的数据，上半年国内乘用车累计零售984.1万辆，同比增长3.3%，其中新能源车零售411.1万辆，同比增长33.1%。子公司宏兴汽车皮革的主要客户为国内的新能源品牌，目前是理想汽车、蔚来汽车、问界汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、马自达汽车等品牌的供应商，供应理想L6、L7、L8、L9，蔚来ES6、EC6、ET7，奇瑞星纪元等多款车型的真皮内饰。得益于国内新能源汽车市场的加快速度进行发展，以及供应车型销量的增长，上半年汽车内饰皮革业务营业收入和盈利能力保持稳步增长。

　　公司现有安海厂区、安东厂区、子公司瑞森皮革、兴宁皮业、宏兴汽车皮革，以及控股二级子公司宝泰皮革、联华皮革（位于印尼）等多个生产基地，产品涵盖鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、电子包覆皮革、二层皮革、二层胶原蛋白皮块等。由于具有强大的产能，公司在原材料采购方面可以有效的进行资源整合，快速获取皮源的市场信息，对供应商有较强的议价能力，有效的控制采购成本。此外多样化的产品、多元化的渠道、多领域的客户能保证产品的需求稳定，从而能够分摊固定费用，降低单位固定成本，形成规模效应。

　　过去几年国家陆续修订了《环境保护法》，发布了《水污染防治行动计划》《固态废料对环境造成污染防治法》，出台了《制革行业规范条件》以及《制革及毛皮加工工业让水受到污染的东西排放标准》，2017年9月29日，环境保护部正式对外发布《排污许可证申请与核发技术规范制革及毛皮加工工业—制革工业》，要求所有制革企业都应在2018年1月1日起开始持证排污。这些政策法规的颁布意味着环境保护工作真正进入到我国政治经济社会生活的主干线，也真正成为制革企业的生命线。

　　公司以“绿色皮革百年兴业”作为企业使命，多年来一直重视环保投入，引进先进环保处理设备，并在行业内率先提出“五水分离、分流分治”的制革废污水处理方案，建立了完善的制革废污水处理和循环回用体系。此外公司及各子公司均按照当地环保监督管理部门要求制定了自行监测方案，并经当地环保部门备案，通过在线监测与委托有资质的第三方共同监测的方式，确保污染物达标排放。

　　皮革工艺流程中，生牛皮加工到蓝湿皮革段工序污染物排放最多，近年来由于环保督查执行到位，生皮加工产能指标随着不达标的制革企业被淘汰而慢慢地减少，公司及子公司瑞森皮革、兴宁皮业现有年加工生牛皮310万张的环保指标，能保证公司的产能需求，公司及子公司都已通过环保竣工验收，并向当地环保部门申请，依法取得排污许可证。

　　未来随着环保要求越发严苛，将淘汰行业内众多不符合环保要求的中小企业，规范的大规模的公司将从中受益。

　　公司建有双重的研发体系，公司总部建有技术中心，事业部设有产品研究开发团队，以实现信息共享、相互协同的研发机制。公司的技术中心被国家发改委、科技部、财政部、国家税务总局、海关总署五部委认定为“国家企业技术中心”，技术中心设有制革固废与废水资源化、环境与生态保护、高档皮革绿色制造、绿色皮革化学品及其应用、制革工业现代化、胶原资源化高值转化等六个专业研究室，拥有福建省院士专家工作站、CNAS认可检测中心、中国轻工业制革绿色工程重点实验室，福建省皮革绿色设计与制造重点实验室（在建）。技术中心自成立以来，先后承担国家重点研发计划等国家级项目，福建省、泉州市、晋江市科技计划项目；主导和参与制定《箱包用皮革》《环境标志产品技术方面的要求皮革和合成革》等国家及行业标准14项；研究成果获得中国轻工业科技进步奖、全国职工优秀技术创新成果奖、福建省科技进步奖等奖项，公司获得第五届中国工业大奖提名奖。

　　各事业部和子公司根据不同的应用场景和产品需求，通过与客户的设计团队深入交流，共享资源信息，借助公司的研发优势，为客户提供定制化的天然皮革解决方案。

　　未来随着消费升级，人类对于皮革制品的要求将向时尚性、舒适性、功能性等方向转变，公司将基于强大的技术团队实现新产品研发的不断迭代创新，从而在未来的市场中受益。

　　代表中国消费升级和时尚趋势的两大经济发展区域分别为长三角和珠港澳大湾区，其次，我国最具规模、最集中的四大皮制品制造基地包括广州、温州、泉州和成都，俗称“三州一都”，公司地处福建省泉州晋江市，与上述经济发展区域和皮制品制造基地毗邻，在鞋包带皮革领域具备得天独厚的地理优势，有利于及时获取时尚潮流趋势和消费升级的需求方向，进一步探索下游客户的个性化需求，并通过客户的反馈迅速掌握市场动态，及时作出调整产品结构，快速响应市场流行趋势需求；有利于开发新客户对接公司不同类别的产品，提高原料皮的综合利用；此外，由于临近下游制造集中区域，地理上的相邻可以让公司的供货及售后服务做到及时、快捷，有利于维护客户关系的稳定。

　　公司在全世界内选购并配备了先进的生产装备。多年来，公司从意大利、法国、韩国、巴西等国引进了智能控制染色转鼓、转鼓自动供料加料系统、电脑全自动片皮机、高精度削匀机、恒压控水系统、电脑喷浆机、实验室检测分析仪、污水处理先进设备，此外公司主动参与开发了制革生产的全部过程的智能AI蓝皮等级检测机、AGV无人运输小车、自动输送线、滚光机配套自动收皮系统，目前这些自动化改造系统或设备均已应用于生产，不仅提升了公司自动化制造程度，还为产品质量的稳定性提供了硬件保障。目前公司通过与第三方机构合作共同研发，探索制革设备的智能化、自动化改造，未来随着更多的智能化、自动化设备投入到正常的使用中，公司的生产效率和质量控制将再上一个新台阶。

　　制革行业技术工程师需要针对不一样性质的原料皮和不一样的风格的产品做差异化的处理，此外生产人员的技术能力和熟练程度也对生产效率和产品的质量有显著影响，公司经过多年的积累，沉淀了一批既有专业相关知识又有技术经验的老员工。此外公司还通过内部培训、技术人员授课等方式，将现场操作中好的经验进行推广，提高一线员工的业务能力。针对公司中高层管理及技术人员，公司与高等院校进行合作，以培训班等方式统一授课，引入先进的管理理念和方法，提高团队的管理能力、决策能力和创造新兴事物的能力。公司目前已拥有一支高素质、经验比较丰富、结构符合常理的管理团队和研发技术队伍。公司还建立后备人才档案库，将人才职业生涯规划与企业未来的发展同步，为公司未来可持续发展奠定人才基础。

　　过去几年国家陆续修订了《环境保护法》，发布了《水污染防治行动计划》《固态废料对环境造成污染防治法》，出台了《制革行业规范条件》以及《制革及毛皮加工工业让水受到污染的东西排放标准》，2017年9月29日，环境保护部正式对外发布《排污许可证申请与核发技术规范制革及毛皮加工工业—制革工业》，要求所有制革企业都应在2018年1月1日起开始持证排污，这些政策法规的颁布意味着环境保护工作真正进入到我国政治经济社会生活的主干线，也真正成为制革公司制作发展的生命线。

　　未来如果国家环境保护力度慢慢地增加，出台新的规定和政策，对制革企业实行更为严格的污染监管指标或规范，企业的排放标准也将相应提高，公司将投入更多的环保设施和环保费用，将导致公司经营成本上升。

　　公司环保方面合法合规与负责环保工作的有关人员的环保意识和责任心息息相关，未来如果由于环保系统工作人员操作不规范，也会造成污染物的泄漏或者处置不当，这些情形增加了公司违反环保相关法律和法规的风险。公司将通过增加培训的方式提高有关人员的环保意识和责任心，尽量杜绝该情况的发生。

　　技术创新是公司赖以保持议价优势和抵御同行业竞争的一个重要手段。若公司的研发技术和产品升级换代不能持续及时把握下游产业和最终消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公司的新产品设计和开发能力不能够很好的满足客户的需求，将不能在行业中继续取得竞争优势，因此导致业务损失或客户流失。

　　公司产品的主要原材料为牛原皮,因此，牛原皮采购价格的变化会对公司的经营业绩产生重要影响。

　　公司原皮主要通过进口采购并且金额较大，结算主要使用美元等外币结算。随公司经营规模的逐步扩大，公司对外采购的金额也将进一步增加，因此汇率的变动将给公司的收益带来一定的影响。

　　皮革鞣制技术有着非常强的专业性，技术配方和生产的基本工艺的研究和保护是公司生产经营的重要的条件之一。为此，公司制订了整套技术保密制度。

　　虽然公司针对核心技术人员及保密配方采取了一系列保护的方法，但如果未来公司多数核心技术人员流失，而公司不能及时补充合格的人才，将对公司的新产品研究开发和未来发展造成不利影响；同时由于公司未将所有配方和技术申请专利加以保护，若公司对技术或配方的保密不够完善，将可能会引起部分技术或配方失密，从而对公司正常的生产经营带来不利影响。

　　近年，随着时下人们生活习惯的改变，穿衣风格由原来的商务时尚逐渐的转变为休闲时尚。天然皮革制品尤其是皮鞋一直以来给大众消费者商务风格的刻板印象，因此流行趋势的变化对天然皮革在鞋面用皮的使用量上会产生不利的影响。但是公司通过改变产品的风格，同时通过开拓包袋用皮市场、家具用皮市场和汽车内饰用皮革市场等措施，以期减少其对公司产销量的影响。

　　中美贸易争端经过多年较量目前趋势仍不明朗，如果中美贸易摩擦升级，美国政府将对中国出口的皮鞋等皮革制品加征一定的关税，这将影响下游产品的销售，进而影响成品皮的销量。其次，中美贸易摩擦进一步加大，将加剧产业往东南亚转移的速度，进而导致公司国际市场的订单外移。此外，如果中国采取关税反制措施，对从美国进口的牛原皮加征一定的关税，将增加公司牛原皮的采购成本，对公司的生产经营带来不利影响。

　　证券之星估值分析提示吉利汽车盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示兴业科技盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示千百度盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示万里马盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示际华集团盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示红蜻蜓盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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